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与此相对,严格限制或全面禁止的国家则出于对金融稳定、资本管制和反洗钱的担忧。中国自2021年起明确将加密货币相关业务(包括交易、挖矿、兑换)定性为非法金融活动,切断了境内用户与主流市场的直接联系。印度虽未禁止持有,但对加密交易征收高达30%的资本利得税,并计划引入1%的源头扣除税(TDS),大幅提高交易成本。俄罗斯、埃及、阿尔及利亚等国也采取了不同程度的禁令。

同步进行的以太坊转出操作同样引人注目。同一时间段内,Blackrock累计提取3,878枚以太坊,价值约1,209万美元。与比特币的分散转出不同,以太坊的提取集中在单笔交易完成,显示机构对不同资产采取差异化操作策略。链上数据分析显示,这些资产最终流向多个冷钱包地址,符合大型机构强化资产安全管控的常规操作。

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当前,比特币短期持有者(STH)面临的压力依然巨大。比特币价格在85,000美元至92,000美元之间震荡,看似平静的市场表面下,压力正在不断积聚。加密货币分析公司Darkforst指出,短期持有者目前的收益远低于其调整后的成本基础(约103,000美元),这使他们面临约15%的未实现损失,这表明市场存在真实的压力,并非仅仅是背景噪音。

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